Partnerský odkaz: Binance – ověřit aktuální nabídku a podmínky. Za registraci můžeme získat provizi. Kryptoměny jsou rizikové; případné odměny závisejí na aktuálních podmínkách.
Dlouhodobý investiční potenciál Etherea (ETH) byl ve srovnání s Bitcoinem poměrně slabý.
V ročním srovnání klesło ETH letos o téměř 30 %, což stáhlo jeho cenu na úroveň 1 500 dolarů a vymazalo veškeré zisky dosažené v průběhu let 2024 a 2025. Navíc se tato altcoinová kryptoměna aktuálně obchoduje o téměř 10 % níže než na začátku roku 2024, což poukazuje na její slabé výnosy v rámci celého cyklu.
Bitcoin byl na druhou stranu mnohem odolnější. Po korekci o 15 % v roce 2026 se BTC stále obchoduje o více než 75 % výše oproti svému počátečnímu bodu z roku 2024, což představuje mnohem lepší dlouhodobou návratnost investic (ROI). Tato slabost se projevuje také na poměru ETH/BTC, který klesá o více než 16 % a směřuje k páté medvědí roční svíčce v řadě. Uvedený poměr se rovněž obchoduje zhruba 60 % pod svou otevírací úrovní z roku 2024.
Zkrátka a dobře, Bitcoin si udržuje jasné prvenství v oblasti dlouhodobého investičního příběhu.
Podle serveru AMBCrypto zde vstupuje do hry nedávný příspěvek Vitalika Buterina na sociální síti X. Investiční teze Etherea se po léta točila kolem jeho deflačního modelu, nižších poplatků za plyn a mechanismu pálení tokenů. Cílem bylo posílit hodnotovou nabídku ETH prostřednictvím snížené nabídky a zvýšené síťové aktivity.
Trvající zaostávání ETH za BTC však vyvolává otázky o tom, jak dobře se tento příběh, poháněný nabídkou, promítá do cenového vývoje. V tomto světle může být Buterinova nová teze o uchovateli hodnoty (SOV) pokusem o nastartování takové změny. Tím, že Buterin vyzdvihuje Ethereum jako „uchovatele hodnoty“, se možná snaží přesunout investiční teze ETH směrem k aktivu určenému k uchování dlouhodobé hodnoty.
Teze o dlouhodobých držitelích Etherea čelí nutnosti restartu
Důvody měnícího se přístupu Vitalika Buterina jsou stále zřetelnější z on-chain dat.
Podle on-chain dat kleslo pálení ETH o 98,8 % z 3,548 miliardy dolarů v roce 2022 na pouhých 42,8 milionu dolarů v roce 2026. To snižuje množství nabídky Etherea stahované z oběhu, a tím se oslabuje deflační narativ. Znamená to, že důraz se přesune na poptávku. Ethereum může svou dlouhodobou hodnotu odvozovat spíše od toho, že se stane zajišťovacím aktivem, než ze snižování nabídky prostřednictvím pálení tokenů.
V tomto kontextu dodává nedávná aktivita velryb výhledu ETH další rozměr. Podle platformy Onchain Lens vybral velký držitel z burzy Binance 16 580 ETH. Akumulace ze strany velryb však nemusí stačit ke kompenzaci chybějící poptávky po stakingu. Podle služby ValidatorQueue má množství ETH čekajícího na staking klesající tendenci od února, kdy dosáhlo vrcholu na 4 milionech ETH.
Právě zde nabývá na významu Buterinův nový narativ o uchovateli hodnoty (SOV).
Vzhledem k poklesu poptávky po stakingu se pod tlak může dostat také využití Etherea jako kolaterálu. Vzhledem k tomu, že ETH slouží jako zajištění pro půjčky, pozice v decentralizovaných financích (DeFi) a celkovou finanční aktivitu v rámci ekosystému, může pokračující pokles poptávky po držení a využívání ETH jako zástavy vyvíjet negativní tlak na jeho dlouhodobou užitečnost.
Z této perspektivy může být poslední příspěvek Vitalika Buterina klíčovým momentem pro přetvoření dlouhodobé investiční teze Etherea ve srovnání s Bitcoinem.
Závěrečné shrnutí
- Téměř třicetiprocentní pokles Etherea v roce 2026 a přetrvávající slabost poměru ETH/BTC poukazují na jeho potíže vyrovnat dlouhodobé výnosy Bitcoinu.
- Nový narativ Vitalika Buterina o uchovateli hodnoty (SOV) přesouvá pozornost od pálení ETH k poptávce po něm jako po dlouhodobém aktivu a kolaterálu.
Zdroj: AMBCrypto
