Cena posledního obchodu není automaticky cena, za kterou právě nakoupíte nebo prodáte. V knize objednávek stojí proti sobě nabídky kupujících a prodávajících. Mezera mezi nejvyšší nákupní a nejnižší prodejní cenou se nazývá bid–ask spread. U malého obchodu může být nenápadná, u méně likvidního trhu podstatná.
Bid a ask: dvě ceny stejného trhu
Bid je cena nákupní objednávky; nejlepší bid je nejvyšší z dostupných nákupních cen. Ask je cena prodejní objednávky; nejlepší ask je nejnižší z dostupných prodejních cen. Kdo chce bez čekání nakoupit, čerpá dostupné prodejní nabídky. Kdo chce okamžitě prodat, hledá kupující na druhé straně.
Kraken ve vysvětlení likvidity rozlišuje samotný spread a hloubku knihy. První údaj popisuje cenovou mezeru na jejím vrcholu, druhý dostupná množství na jednotlivých úrovních. Úzký spread proto ještě nezaručuje dobrou cenu pro libovolně velkou objednávku.
Vlastní příklad: rozdíl dvou korun
Ve smyšleném trhu stojí nejlepší kupující na 999 Kč a nejlevnější prodávající na 1 001 Kč za token. Absolutní spread je 1 001 − 999 = 2 Kč. Střed těchto cen je 1 000 Kč. Pokud procentní spread počítáme vůči tomuto středu, vyjde 2 / 1 000 × 100 = 0,2 %. Vždy si ověřte, jaký základ používá konkrétní rozhraní.
Při nákupu jednoho tokenu za 1 001 Kč a jeho bezprostředním prodeji za 999 Kč by rozdíl činil 2 Kč před poplatky. Model předpokládá neměnnou knihu a dostatečné množství na obou cenách. Nejde o aktuální kurz ani návrh obchodu. Spread není nutně samostatný řádek poplatku, přesto ovlivňuje rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou.
Velikost objednávky mění výsledek
Představme si, že za 1 001 Kč jsou dostupné jen dva tokeny a další tři za 1 004 Kč. Nákup pěti tokenů by při této neměnné knize stál 2 × 1 001 + 3 × 1 004 = 5 014 Kč. Průměrná cena je 1 002,80 Kč. Nelze tedy vynásobit pět kusů pouze nejlepší zobrazenou cenou a počítat s jistým výsledkem.
Dokumentace příkazů Coinbase upozorňuje, že tržní příkaz může být vyplněn po částech za více cen. Limitní příkaz vymezuje přijatelnou cenu, ale negarantuje úplné provedení. Přesný postup a podmínky závisejí na burze; zde žádný příkaz nezadáváme.
Spread není totéž co skluz nebo poplatek
Spread porovnává dvě protilehlé ceny v určitém okamžiku. Skluz porovnává očekávanou a skutečnou cenu provedení. Zvlášť se mohou účtovat obchodní poplatky. Tyto položky nesčítejte bez jasného základu, jinak můžete stejný rozdíl započítat dvakrát.
- Kontrolujte správný obchodní pár a měnu.
- Sledujte čas údaje, obě ceny i dostupná množství.
- Rozlišujte procentní spread a absolutní cenový rozdíl.
- U odhadu nákladů připočítejte příslušný poplatek podle aktuálního ceníku.
- Neberte zobrazenou knihu jako záruku budoucího plnění.
Pro práci s příkazy navazuje rozdíl mezi market a limit příkazem. Odlišnou situaci na decentralizované burze vysvětluje návod ke skluzu a cenovému dopadu na DEX. Porozumění nákladům neodstraňuje riziko ztráty hodnoty kryptoměn.
