Odraz bitcoinu směrem k jeho květnovým maximům přitáhl pákový efekt zpět na trh, díky čemuž jsou deriváty pro oživení stále důležitější.
Jako bitcoin [BTC] znovu otestováno 82 000 USD, Binance Open Interest (OI) vyskočila téměř o 8 % během 24 hodin a krátce přesáhla 10 miliard USD.
Jinými slovy, pohyb nahoru byl řízen pákovým efektem oproti pouhé spotové poptávce.
Zdroj: CryptoQuant
Rozhodující je, že OI denominované v BTC se také vyšplhaly na 125 830 BTC, což potvrzuje, že obchodníci spíše otevírali nové pozice, než aby pouze těžili z vyšších cen.
Výsledkem tohoto spekulativního nárůstu Open Interest byla celková dominance OI Binance na 37,1 %, čímž se soustředila ještě větší pákový efekt na jednu burzu, která bude schopna mnohem rychleji zesilovat pohyby cen prostřednictvím likvidací.
BTC však klesl pod 80 000 USD poté, co se OI Binance ochladilo na 9,67 miliardy USD. Mohlo tedy již dojít k určitému uvolnění nadměrného pákového efektu.
Zdroj: CryptoQuant
Tento reset by mohl zlepšit strukturu rally snížením rizika likvidace. Poptávka po futures však nemůže sama o sobě udržet oživení.
Síla spotového nákupu v kombinaci se stabilní úrovní OI by vytvořila zdravější potvrzení. Naopak, pokud poptávka po futures vzroste bez spotové účasti, pak může být bitcoin náchylný k dalšímu prudkému obratu.
Vzhledem k tomu, že pákový efekt se již ochlazuje, další podpora bitcoinu může pocházet od těžařů, kteří vykazují malou naléhavost prodat do obnovy.
Index pozice těžařů (MPI) je téměř neutrální na -0,036.
To je mnohem nižší než nejvyšší hodnota 2,0, která se obvykle vyskytuje při velkých přenosech.
Zdroj: CryptoQuant
Je pozoruhodné, že metrika v srpnu krátce vzrostla směrem k 2,8, než se rychle vrátila zpět na 1. To naznačuje, že distribuční špička se nedokázala rozvinout do trvalého tlaku.
Od té doby se ukazatel pohybuje kolem nuly.
To jednoduše ukazuje, že těžaři ani agresivně nerozdělují, ani nehromadí prostřednictvím výměnných převodů.
U bitcoinu je tak poptávka stále důležitější. Trvalý neutrální MPI by podpořil stabilizaci, zatímco další trvalý pohyb nad 2,0 by mohl přinést novou nabídku a oslabit pokusy o zotavení.
Korelace mezi bitcoinem a zlatem se blíží šestiletému maximu
S utlumeným okamžitým tlakem na nabídku se širší tržní vztah bitcoinu také posouvá směrem k defenzivnějšímu profilu. Jeho 90denní korelace zlata se vyšplhala směrem k 0,50, což je více než dvojnásobek oproti úrovním z počátku roku 2026 a blíží se svému vrcholu v roce 2020.
Mezitím korelace Nasdaq klesla směrem k 0,30, což naznačuje, že bitcoin se pohybuje méně těsně s ochotou riskovat řízenou technologiemi.
Divergence mezi cenovou korelací Nasdaq a korelací ceny zlata ve skutečnosti rozšířila dlouhodobé zpětné odkupy státní pokladny a obnovila obavy ohledně likvidity a znehodnocení měny.
Zdroj: X
Investoři jako takový začínají s bitcoinem zacházet podobně jako se zlatem jako s měnovým zajištěním. Samotná korelace však nemůže vytvořit trvalou poptávku.
Proto bude muset další ověření tohoto trendu zajištění pocházet z účasti na spotovém trhu, aby byl příběh pravdivý.
Nicméně držení blízko 0,50 spolu se zlepšujícími se spotovými toky by posílilo narativ o zajištění, zatímco obnovené sladění Nasdaq by mohlo obnovit citlivost rizikových aktiv.
Závěrečné shrnutí
Tento článek je automatickým překladem zprávy z AMBCrypto. Překlad může obsahovat nepřesnosti.“https://ambcrypto.com/bitcoin-leverage-cools-after-82k-retest-miners-show-little-urgency-to-sell/“ cíl=“_blank“ rel=Původní článek a zdroj: AMBCrypto.
Zajímavé akce pro naše čtenáře
Binance
Obchodujte se slevou až 60% z poplatků a bonusem 600 USD
Phemex
Zdarma bonus až do výše 2500 USD po registraci a vkladu
