Ineenstorting van de stablecoinmarkt kan ernstige gevolgen hebben voor de Amerikaanse obligatiemarkt

Een gebied dat Amerikaanse toezichthouders nauwlettend in de gaten houden, is de snelgroeiende markt voor stablecoins. De markt voor stablecoins groeide vorig jaar naar meer dan 200 miljard dollar. Eén academicus waarschuwde er echter voor dat een grote ineenstorting van stablecoins ernstige gevolgen zou kunnen hebben voor de Amerikaanse obligatiemarkt.

Stablecoins zijn in principe digitale activa die gekoppeld zijn aan fiatvaluta's, zoals de Amerikaanse dollar. Enkele van de populairste stablecoins die momenteel op de markt worden gebruikt, zijn Tether (USDT), USD Coin (USDC) en Binance USD (BUSD).

Stablecoins zijn de juiste keuze voor cryptobeleggers die verschillende digitale activa willen verhandelen of deze willen omzetten in fiatvaluta. Eswar Prasad, hoogleraar economie aan de Cornell University, zei dat hij met verschillende toezichthouders heeft gesproken die zich zorgen maken over de impact die stablecoins op traditionele financiële markten kunnen hebben.

Waarom vormen stablecoins een risico voor Amerikaanse obligaties en de schatkist?

Om te begrijpen waarom een run op stablecoins (vertaald als een bankrun) de financiële markt zou kunnen beïnvloeden, moeten we dieper ingaan op de vraag waarom. Momenteel heeft de uitgever van USDT, Tether, meer dan 58 biljoen van zijn reserves in Amerikaanse staatsobligaties, wat neerkomt op een duizelingwekkende $ 39,7 miljard. Ook Circle, de uitgever van USDC-stablecoins, heeft staatsobligaties ter waarde van ongeveer 12,7 miljard dollar in reserve. BUSD-uitgever Paxos heeft daarentegen 6 miljard dollar aan Amerikaanse staatsobligaties in bezit.

Mocht er een run op een stablecoin ontstaan, dan zouden gebruikers hun digitale activa inruilen voor fiatgeld. Dit zou ertoe leiden dat de emittent zijn activa in reserves zou moeten verkopen, wat vervolgens zou kunnen leiden tot de verkoop van grote hoeveelheden Amerikaanse staatsobligaties. In een interview met CNBC op de Crypto Finance Conference in St. Moritz Prasad hij zei:

“En ik denk dat de zorg van toezichthouders is dat als er een verlies van vertrouwen in stablecoins zou zijn… er een golf van terugkopen zou kunnen ontstaan, wat op zijn beurt zou betekenen dat uitgevers van stablecoins hun bezittingen aan staatsobligaties zouden moeten verkopen.

En een groot volume aan terugkopen kan, zelfs in een relatief liquide markt, onrust veroorzaken op de onderliggende effectenmarkt. En gezien hoe belangrijk de markt voor staatsobligaties is voor het bredere Amerikaanse financiële systeem, denk ik dat toezichthouders terecht bezorgd zijn.”

Hij gaf ook aan dat het sentiment op de Amerikaanse obligatiemarkt momenteel fragiel is. Een dergelijk incident zou een domino-effect kunnen veroorzaken en de staatskas onder grote druk kunnen zetten.

De ineenstorting van de stablecoin TerraUSD vorig jaar zorgde voor een schok in de bredere cryptowereld. Vorig jaar waarschuwde de Fed dat “stablecoins kwetsbaar blijven voor runs, en dat veel obligatiebeleggingsfondsen en bankleningen kwetsbaar blijven voor aflossingsrisico’s.”

Interessante evenementen voor onze lezers

Binance

Handel met tot wel 60% korting op kosten en een bonus van $ 600

Een rekening openen Opnieuw bekijken

Phemex

Gratis bonus tot $ 2.500 bij registratie en storting

Een rekening openen Opnieuw bekijken

Bybit

Gratis bonus tot 3650 USD na registratie en storting

Een rekening openen Opnieuw bekijken

Alle inhoud in dit artikel is alleen voor informatieve doeleinden en dient op geen enkele manier als beleggingsadvies. Investeren in cryptocurrencies, grondstoffen en aandelen is zeer riskant en kan leiden tot kapitaalverliezen.