Kolaps trhu se stablecoiny může mít vážný dopad na americký trh s dluhopisy

~에서 RB

2023년 1월 13일

안에 소식

시간: 3 min

가장 큰 거래소에 등록하세요 바이낸스 그리고 보너스를 받으세요 최대 600달러까지, 최대 40%의 자동 캐시백 포함!

Jednou z oblastí, kterou američtí regulátoři bedlivě sledují, je široce expandující trh se stablecoiny. Trh stablecoinů se loni rozrostl na více než 200 miliard dolarů. Jeden akademik však varoval, že velký kolaps stablecoinů by mohl mít vážný dopad na americký dluhopisový trh.

Stablecoiny jsou v podstatě digitální aktiva vázaná na fiat měny, jako je americký dolar. Některé z nejpopulárnějších stablecoinů používaných v současnosti na trhu jsou Tether (USDT), USD Coin (USDC) a Binance USD (BUSD).

Stablecoiny byly tou správnou volbou pro kryptoinvestory, kteří chtějí obchodovat s různými digitálními aktivy nebo je převádět na fiat měny. Eswar Prasad, profesor ekonomie na Cornell University, řekl, že mluvil s několika regulátory, kteří se obávají dopadu, který by stablecoiny mohly mít na tradiční finanční trhy.

놓치지 마세요: 비트코인 및 암호화폐 구매처

Proč stablecoiny představují riziko pro americké dluhopisy a státní pokladnu?

Abychom pochopili, proč by run na stablecoiny (přeneseně run na banku) mohl ovlivnit finanční trh, podívejme se hlouběji. V současné době má emitent USDT, Tether, více než 58 % svých rezerv držených v amerických státních dluhopisech, což představuje ohromujících 39,7 miliardy USD. Podobně i emitent stablecoinů USDC, Circle, má ve své rezervě státní dluhopisy v hodnotě přibližně 12,7 miliardy dolarů. Emitent BUSD Paxos má naopak americké státní pokladniční poukázky ve výši 6 miliard dolarů.

Nyní by jakýkoli případ potenciálního runu na stablecoin způsobil, že by uživatelé směňovali svá digitální aktiva za fiat. To by způsobilo, že emitent prodá svá aktiva v rezervách, což by následně mohlo vést k prodeji velkého množství amerických státních dluhopisů. V rozhovoru pro CNBC na Crypto Finance Conference ve švýcarském St. Moritz Prasad 그는 말했다:

„A myslím, že obava regulátorů je, že pokud by došlo ke ztrátě důvěry ve stablecoiny… pak by mohla přijít vlna zpětných odkupů, což zase bude znamenat, že emitenti stablecoinů budou muset prodat své držené cenné papíry státní pokladny.

A velký objem zpětných odkupů i na poměrně likvidním trhu může způsobit otřesy na trhu podkladových cenných papírů. A vzhledem k tomu, jak důležitý je trh s cennými papíry státních dluhopisů pro širší finanční systém v USA, myslím, že regulační orgány jsou oprávněně znepokojeny.”

Zmínil také, že nálada na dluhopisovém trhu je v současnosti v USA křehká. Jakýkoli takový incident by tedy mohl vést k dominovému efektu a vytvořit velký tlak na státní pokladnu.

Kolaps stablecoinu TerraUSD již loni vyvolal šok v širším kryptoprostoru. Minulý rok Fed varoval, že „stablecoiny zůstávají náchylné k runům a mnoho podílových fondů dluhopisů a bankovních půjček je nadále zranitelných vůči rizikům zpětného odkupu“.

관심이 있을 수 있습니다. 2022년 비트코인 카드를 구매하는 7가지 방법