2013年以来最大のビットコインクジラであるGrayscaleBitcoinTrustとは何ですか

Tento nástroj umožňuje institucionárním a korporátním investorům vystavit se Bitcoinu tak, jako by ho sami drželi, avšak nemuseli si lámat hlavu jeho přímým získáním a správou. Grayscale Investments se původně jmenoval Bitcoin Investment Trust a byl založen 25. září 2013, Grayscale Bitcoin Trust je jeho hlavním produktem. Společnost má i trusty na správu Etherea, Litecoinu a altcoinů (Digital Large-cap Fund). Grayscale Investments je největší firma pro spravování digitálních aktiv na světě.

Jak koupit Bitcoin ETF

Bitcoinový ETF (Exchange Traded Fund – veřejně obchodovaný fond), tedy fond krytý skutečným Bitcoinem, dosud neexistuje (kromě německého BTCE a kanadského ETF), protože ho SEC neustále odmítá schválit. Existují ale polootevřené alternativy, z nichž první a největší je Grayscale Bitcoin Trust.

Proč potřebujeme Bitcoin ETF?

Indexové fondy již existují, tak proč potřebujeme ETF? ETF umožní, aby byl Bitcoin obchodován jako akcie, protože indexový fond umožňuje jen jeden nákup na konci dne. ETF umožňuje intradenní obchodování a nenastavuje ceny extrémně vysoko (indexové fondy kolem 2500 dolarů). ETF jsou také daňově výhodnější (platíte pouze daň z kapitálových výnosů, jakmile jej prodáte jinému investorovi).

Grayscale Bitcoin Trust

Grayscale Bitcoin Trust je hlavním produktem společnosti Grayscale Investments, který se jako prvním stal investičním nástrojem digitální měny se statusem společnosti reportující SECu.

Akcie GBTC jsou veřejně obchodovatelné akcie Grayscale Trustu na OTCQX trzích, což je nejvyšší úroveň tzv. OTC (over-the-counter, „za přepážkou“) trhů, jejichž zalistované společnosti nejsou na tradičních burzách a směnárnách. Týká se jich regulace SEC (Securities and Exchange Commission, Komise pro cenné papíry). OTCQ funguje jako síť dealerů bez služby přiřazování objednávek jako na tradiční burze.

Jak funguje Grayscale Bitcoin Trust

Securities jsou cenné papíry. Jsou zaměnitelné a obchodovatelné a slouží ke zvýšení kapitálu. Buď mají majetková práva (equities), nebo jsou jako půjčka (debt) nebo obojí. Trust je způsob vztahu, kdy jedna strana svěřuje druhé straně majetek ke správě ve prospěch třetí strany. Grayscale pozve bohaté soukromé investory, aby fond naplnili, a jejich prostředky použije na nákup velkého množství Bitcoinu ve fondu. Investory a sebe pak Grayscale vyplatí z tzv. prémie, což vysvětlím dále.

Minimální investice činí 50 tisíc dolarů a roční poplatek jsou dvě procenta. Trust nabízí bezpečnost a spravování Bitcoinů. Navíc je to daňově výhodné, protože se jedná o nepřímou investici do Bitcoinu. Takto mohou investoři obchodovat i BTC oproti akciím, aniž by použili kryptoderiváty. GBTC akcie mají ale vysoké prémium, což znamená, že tržní kapitalizace společnosti je větší než držené prostředky. Prémium je však čistě tržní záležitostí. Některé analýzy toto číslo zkoumají po posouzení nálady trhu.

Kolik drží Grayscale bitcoinů?

Grayscale nakupuje bitcoiny vždy, když je poptávka. Drží jich zatím přes půl milionu (přes 3 % celkové zásoby). Přesněji (podle CoinDesk) 649 130 bitcoinů k únoru roku 2021.

Držitel akcií GBTC je povinen si je po dobu nejméně 6 měsíců ponechat a nemůže si je nikdy vyměnit za Bitcoin.

Mezi držiteli GBTC patří BlockFi (krypto půjčovací platforma), Three Arrows Capital (hedge fond investující do DeFi) a Horizon Kinetics (portfolio management). Kromě hotovosti mohou klienti GBTC získat akcie skrze půjčování si třeba na BlockFi.

DCG stojící za Grayscalem je tak hedge fond srovnatelný s Pantera Capital nebo Galaxy Digital. Grayscale měl v únoru 2021 pod správou majetek za více než 37 miliard dolarů (více než šestinásobek minulého roku).

Prakticky všechny bitcoiny Grayscale Bitcoin Trust drží Coinbase custody, která se stará o bezpečnost, provádění nákupů atd.

Barry Silbert

Grayscale Investments založil Barry Silbert. Vše začalo v roce 2004, kdy vytvořil SecondMarket (též NASDAQ Private Market) pro poskytování likvidity omezeným cenným papírům veřejných společností (omezeným = např. takové, které nemůže zakladatel společnosti 1 rok prodat a nemůže od začínající společnosti utéct). V roce 2008 expandoval SecondMarket do dalších exotických tříd aktiv a poté nalil 2 miliony dolarů do Grayscale.

Grayscale Bitcoin Trust je spravován společností Grayscale, kterou vlastní DCG (Digital Currency Group). Silbert poprvé slyšel o Bitcoinu v roce 2012. O rok později sestoupil z funkce SecondMarketu, aby se mu mohl věnovat a v roce 2015 Second Market prodal NASDAQu (proto se přejmenoval na NASDAQ Private Market).

Barry Silbert je CEO společnosti DCG, která investovala do Brave (prohlížeč odměňující uživatele), Coinbase, Ledgeru, Rippu i Zcashe. DCG má ale i dceřinou společnost CoinDesk a Foundry, konzultant a poskytovatel financí pro minery. Silbert není jen tak někdo, protože už v 17 složil makléřskou zkoušku Series 7 (jako nejmladší osoba vůbec). Časopis Fortune ho v roce 2011 zařadil na seznam 40 pod 40.

Barry Silbert je tak jedna z nejmocnějších postav ve světě kryptoměn, protože DCG kontroluje celé spektrum kryptoměnových oblastí (zprávy, těžba, institucionální investoři i retailoví investoři skrze burzu Luno).

Kdo si může akcie Grayscale Bitcoin Trust koupit?

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) je určen výhradně pro akreditované investory, což v Americe znamená prokázat roční příjem 200 000 USD nebo manželský příjem 300 000 USD za poslední dva roky s očekáváním podobných čísel do budoucna. V roce 2020 SEC rozšířil pojem o lidi, kteří mají profesionální znalost, zkušenost nebo certifikace, navíc k testům příjmu a jmění.

Konkurence

Osprey Funds s akciemi pod symbolem OBTC nabízí stejnou službu jako Grayscale, ale s poplatkem pouhých 0,49 + 0,3 %. Nicméně OBTC musí klient držet minimálně rok a může být i neakreditovaný. Osprey Funds má pod správou jen 80 milionů dolarů.

Dalším oknkurentem je CrossTower v Bermudách, 4x menší než OspreyFunds. Ten má poplatek za správu 0,6 % a žádnou dobu povinného držení. Minimální investice je však 100 000 USD (a jen pro akreditované investory).

V únoru 2021 BlockFi spustila Bitcoin Trust fyzicky spravovaný společností Fidelity Digital Assets. Poplatek je 1,75 %. Minulý rok měl přitom BlockFi 5% podíl v Grayscale Bitcoin Trust.

O ověření regulátorem usiluje i Bitwise Bitcoin Fund s poplatkem 1,5 %. Se svým Crypto Index fondem již uspěla.

Co se stane, až SEC povolí Bitcoin ETF

Grayscale bude muset sesekat svoje prémium. Přitom samotný ředitel Grayscalu řekl, že Bitcoin ETF je jen otázkou času. Předchozí důvody zamítnutí ze strany SEC byly nedostatek důkazů proti manipulaci trhem a potvrzení velikosti trhu s Bitcoinem.

ETF v jiných státech již existují, nicméně všichni hledí na Spojené státy, a proto se v kryptokomunitě obecně říká, že ETFka ještě nebyla schválena.

読者にとって興味深いイベント

バイナンス

Obchodujte se slevou až 60% z poplatků a bonusem 600 USD

アカウントを開く レビュー

フェメックス

登録および入金時に最大$2,500の無料ボーナス

アカウントを開く レビュー

バイビット

登録およびデポジット後、最大3650米ドルの無料ボーナス

アカウントを開く レビュー

この記事のすべての内容は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスとしての役割を果たすものではありません。暗号通貨、商品、株式への投資は非常にリスクが高く、キャピタルロスにつながる可能性があります。