景気後退の定義:実質GDPが四半期ごとに2回連続して減少しますが、それは簡単ですか?
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米国の景気後退は間近に迫っていますか?
7月28日、米国商務省経済分析局(BEA)は、今年の第2四半期(Q2)の実質国内総生産(GDP)の最初の見積もりを発表します。 7月10日のいわゆる「優良企業」(株式が信頼できる投資と見なされる企業)のコンセンサスは、GDPが第2四半期に1.1%増加したというものです。ただし、最新のデータに基づいて、S&Pグローバルマーケットインテリジェンスは、GDPが四半期中に1.8%減少したと推定しています。これは、BEAによってすでに報告されている1.6 % Q1の低下に続くものであり、前述の景気後退の定義を満たしています。
米国では、景気後退の公式の調停者は、全国経済研究評議会の景気循環デート委員会です。委員会はその会議で、GDPに加えて他のいくつかの経済指標を検討します。これらには、工業生産、雇用、労働時間、および家計への政府の福祉の支払いを除いた実質個人所得に関する月次データが含まれます。これらはすべて、年の前半に増加しました。. したがって、この状況は不況に変わる可能性がありますが、それほど明るくは見えません-まだです!
しかし、インフレは耐え難いほど高く、失業率は持続不可能なほど低く、インフレ期待は連邦準備制度の長期目標である2%を驚くほど上回っています。 最近の商品価格の圧力は緩和されるか、場合によっては逆転しますが、サプライチェーンのボトルネックが解消されると、今日の非常にタイトな労働市場に起因する長引くインフレ圧力を緩和するために失業率を高める必要があります。
連邦準備制度理事会は、米国の金融政策を設定する連邦公開市場委員会の6月の会議の後、積極的に金利を引き上げる意向を明確に示したときに、これを認めました。彼は、政策が強力な労働市場と一致しているという以前の言及を落とした。

これに応じて、GDP成長予測は2022年には2.5%から1.4%に、2023年には1.8%から1.3%に引き下げられました。 その結果、失業率は現在の3.6%から2024年末までにピークの4.9%まで1.3ポイント上昇すると予想されます。この期間は「成長不況」とそれに続く労働市場の緩和を特徴としています。の条件は、インフレを2%に戻すのに十分であることがわかります。
しかし、歴史的な経験では、1960年代半ば以降、失業率はさらに上昇せずに1.3パーセントポイント上昇せず、多くの場合それ以上に上昇していません。 そしてそれは不況を…公式にするでしょう。
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