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Questo strumento consente agli investitori istituzionali e aziendali di acquisire esposizione a Bitcoin come se lo detenessero essi stessi, ma senza il fastidio di acquisirlo e gestirlo direttamente. Grayscale Investments era originariamente chiamato Bitcoin Investment Trust ed è stata fondata il 25 settembre 2013, Grayscale Bitcoin Trust è il suo prodotto principale. La società ha anche fondi per la gestione di Ethereum, Litecoin e altcoin (Digital Large-cap Fund). Grayscale Investments è la più grande società di gestione patrimoniale digitale al mondo.
Come acquistare ETF Bitcoin
Un Bitcoin ETF (Exchange Traded Fund - fondo quotato in borsa), ovvero un fondo sostenuto da veri Bitcoin, non esiste ancora (ad eccezione del BTCE tedesco e dell'ETF canadese) perché la SEC continua a rifiutarsi di approvarlo. Ma ci sono alternative semi-aperte, la prima e la più grande delle quali è Grayscale Bitcoin Trust.
Perché abbiamo bisogno di un ETF Bitcoin?
I fondi indicizzati esistono già, quindi perché abbiamo bisogno degli ETF? L'ETF consentirà di scambiare Bitcoin come un'azione, poiché un fondo indicizzato consente solo un acquisto alla fine della giornata. Gli ETF consentono il trading intraday e non fissano prezzi estremamente elevati (fondi indicizzati intorno ai $ 2.500). Gli ETF sono anche più avvantaggiati dal punto di vista fiscale (paghi solo l'imposta sulle plusvalenze una volta che la vendi a un altro investitore).
Bitcoin Trust in scala di grigi
Grayscale Bitcoin Trust è il prodotto di punta di Grayscale Investments, che è diventato il primo veicolo di investimento in valuta digitale con lo stato di società di segnalazione SEC.
Le azioni GBTC sono azioni quotate in borsa di Grayscale Trust sui mercati OTCQX, che è il livello più alto dei cosiddetti mercati OTC (over-the-counter) le cui società quotate non sono su borse e borse tradizionali. Sono regolati dalla SEC (Securities and Exchange Commission). L'OTCQ opera come rete di concessionari senza il servizio di abbinamento ordini di una borsa valori tradizionale.
Come funziona Bitcoin Trust in scala di grigi
I titoli sono documenti preziosi. Sono intercambiabili e negoziabili e servono ad aumentare il capitale. O hanno diritti di proprietà (azioni), o sono come un prestito (debito) o entrambi. Un trust è un tipo di relazione in cui una parte affida a un'altra parte la proprietà da gestire a beneficio di una terza parte. Grayscale inviterà ricchi investitori privati a riempire il fondo e ad utilizzare i loro fondi per acquistare grandi quantità di Bitcoin nel fondo. Grayscale pagherà quindi gli investitori e se stesso dal cosiddetto bonus, che spiegherò ulteriormente.
L'investimento minimo è di $ 50.000 e la quota annuale è del due percento. Trust offre sicurezza e gestione dei Bitcoin. Inoltre, è fiscalmente avvantaggiato perché è un investimento indiretto in Bitcoin. In questo modo, gli investitori possono anche scambiare BTC contro azioni senza utilizzare derivati crittografici. Ma le azioni GBTC hanno un premio elevato, il che significa che la capitalizzazione di mercato della società è maggiore dei fondi detenuti. Tuttavia, il premio è puramente una questione di mercato. Alcune analisi esaminano questo numero dopo aver valutato il sentiment del mercato.
Quanti bitcoin detiene Scala di grigi?
Scala di grigi acquista Bitcoin ogni volta che c'è una domanda. Finora ne detengono oltre mezzo milione (oltre 3 stock totali di %). Più precisamente (secondo CoinDesk) 649.130 Bitcoin a febbraio 2021.
Il titolare delle azioni GBTC è tenuto a conservarle per almeno 6 mesi e non potrà mai scambiarle con Bitcoin.
I detentori di GBTC includono BlockFi (piattaforma di prestito crittografico), Three Arrows Capital (hedge fund che investe in DeFi) e Horizon Kinetics (gestione del portafoglio). Oltre ai contanti, i clienti GBTC possono ottenere azioni attraverso prestiti su BlockFi, ad esempio.
DCG dietro Grayscale è quindi un hedge fund paragonabile a Pantera Capital o Galaxy Digital. Grayscale aveva più di 37 miliardi di dollari di asset in gestione nel febbraio 2021 (più di sei volte l'anno precedente).
Praticamente tutti i bitcoin di Grayscale Bitcoin Trust sono detenuti dalla custodia di Coinbase, che si occupa della sicurezza, degli acquisti, ecc.
Barry Silbert
Grayscale Investments è stata fondata da Barry Silbert. Tutto è iniziato nel 2004, quando ha creato SecondMarket (anche NASDAQ Private Market) per fornire liquidità a titoli vincolati di società pubbliche (restricted = ad esempio quelli che non possono essere venduti dal fondatore della società per 1 anno e non possono sfuggire dall'inizio- compagnia). Nel 2008, SecondMarket si è espansa in classi di attività più esotiche e poi ha versato 2 milioni di dollari in Scala di grigi.
Grayscale Bitcoin Trust è gestito da Grayscale, che è di proprietà di DCG (Digital Currency Group). Silbert ha sentito parlare per la prima volta di Bitcoin nel 2012. Un anno dopo, si è dimesso da SecondMarket per dedicarsi ad esso e nel 2015 Second Market è stato venduto al NASDAQ (da cui il nome NASDAQ Private Market).
Barry Silbert è il CEO di DCG, che ha investito in Brave (un browser che premia gli utenti), Coinbase, Ledger, Rippa e Zcash. Ma DCG ha anche una sussidiaria CoinDesk and Foundry, un consulente e fornitore di finanziamenti per i minatori. Silbert non è uno qualsiasi, perché ha già superato l'esame di mediazione a 17 anni Serie 7 (come la persona più giovane di sempre). Rivista Fortuna lo ha inserito nella lista 40 under 40 del 2011.
Barry Silbert è quindi una delle figure più potenti nel mondo delle criptovalute, poiché DCG controlla l'intero spettro delle aree delle criptovalute (notizie, mining, investitori istituzionali e investitori al dettaglio attraverso lo scambio di Luno).
Chi può acquistare azioni Bitcoin Trust in scala di grigi?
Il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) è esclusivamente per investitori accreditati, il che in America significa dimostrare un reddito annuo di $ 200.000 o un reddito coniugale di $ 300.000 negli ultimi due anni con l'aspettativa di numeri simili in futuro. Nel 2020, la SEC ha ampliato il termine per includere persone che hanno conoscenze, esperienza o certificazioni professionali, oltre ai test di reddito e ricchezza.
concorrenza
Osprey Funds con azioni sotto il simbolo OBTC offre lo stesso servizio di Grayscale, ma con una commissione di soli 0,49 + 0,3 %. Tuttavia, il cliente deve detenere l'OBTC per almeno un anno e potrebbe non essere accreditato. Osprey Funds ha in gestione solo 80 milioni di dollari.
Un altro concorrente è CrossTower alle Bermuda, 4 volte più piccolo di OspreyFunds. Quest'ultimo ha una commissione amministrativa di 0,6 % e nessun periodo di detenzione obbligatorio. Tuttavia, l'investimento minimo è di $ 100.000 (e solo per investitori accreditati).
Nel febbraio 2021 BlockFi ha lanciato un Bitcoin Trust gestito fisicamente da Fidelity Digital Assets. La tariffa è di 1,75 %. L'anno scorso, BlockFi aveva una partecipazione di 5% in Grayscale Bitcoin Trust.
Anche Bitwise Bitcoin Fund con una commissione di 1,5 % sta cercando di essere verificato dal regolatore. Ha già avuto successo con il suo fondo Crypto Index.
Cosa accadrà quando la SEC autorizzerà gli ETF Bitcoin
La scala di grigi dovrà ridurre il suo premio. Allo stesso tempo, lo stesso direttore di Grayscale ha affermato che l'ETF Bitcoin è solo questione di tempo. I precedenti motivi del rifiuto da parte della SEC erano la mancanza di prove contro la manipolazione del mercato e la conferma delle dimensioni del mercato Bitcoin.
Gli ETF esistono già in altri stati, tuttavia, tutti guardano agli Stati Uniti, motivo per cui nella comunità delle criptovalute si dice generalmente che l'ETF non è ancora stato approvato.
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