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Esta herramienta permite a los inversores institucionales y corporativos exponerse a Bitcoin como si lo tuvieran ellos mismos, pero no tienen que preocuparse por adquirirlo y administrarlo directamente. Grayscale Investments se llamó originalmente Bitcoin Investment Trust y se fundó el 25 de septiembre de 2013, Grayscale Bitcoin Trust es su producto principal. La compañía también tiene fideicomisos para administrar Etherea, Litecoin y altcoins (Digital Large-cap Fund). Grayscale Investments es la empresa de gestión de activos digitales más grande del mundo.
Cómo comprar Bitcoin ETF
El Bitcoin ETF (Exchange Traded Fund), un fondo cubierto por un Bitcoin real, aún no existe (a excepción del BTCE alemán y el ETF canadiense) porque la SEC se ha negado constantemente a aprobarlo. Pero existen alternativas semiabiertas, la primera y más grande de las cuales es Grayscale Bitcoin Trust.
¿Por qué necesitamos Bitcoin ETF?
Los fondos indexados ya existen, entonces, ¿por qué necesitamos los ETF? El ETF permitirá que Bitcoin se negocie como acciones, ya que el fondo indexado solo permite una compra al final del día. Los ETF permiten el comercio intradía y no fijan precios extremadamente altos (fondos indexados alrededor de $ 2,500). Los ETF también son más eficientes desde el punto de vista fiscal (solo paga el impuesto sobre las ganancias de capital una vez que lo vende a otro inversor).
Confianza de Bitcoin en escala de grises
Grayscale Bitcoin Trust es el producto principal de Grayscale Investments, que fue el primero en convertirse en un instrumento de inversión de moneda digital con el estado de una empresa de informes de la SEC.
Las acciones de GBTC son acciones que cotizan en bolsa de Grayscale Trust en los mercados OTCQX, que es el nivel más alto de los llamados mercados OTC (over-the-counter) cuyas empresas cotizadas no están en bolsas de valores tradicionales y oficinas de cambio. Están cubiertos por las regulaciones de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores). OTCQ opera como una red de distribuidores sin el servicio de asignación de pedidos como en una bolsa de valores tradicional.
Cómo funciona el Grayscale Bitcoin Trust
Los valores son valores. Son intercambiables y negociables y sirven para aumentar el capital. Tienen derechos de propiedad (acciones) o son en forma de préstamodeuda) o ambos. Un fideicomiso es una forma de relación en la que una parte confía activos a la otra para que los administre en beneficio de un tercero. Grayscale invitará a inversores privados ricos a llenar el fondo y usar sus fondos para comprar grandes cantidades de Bitcoin en el fondo. Grayscale pagará a los inversores y a ellos mismos de los llamados prima, que explicaré a continuación.
La inversión mínima es de $50.000 y la cuota anual es del dos por ciento. The Trust ofrece seguridad y gestión de Bitcoins. Además, es fiscalmente eficiente porque es una inversión indirecta en Bitcoin. De esta forma, los inversores también pueden negociar BTC contra acciones sin usar criptoderivados. Sin embargo, las acciones de GBTC tienen una prima alta, lo que significa que la capitalización de mercado de la empresa es mayor que los fondos que posee. Sin embargo, la prima es una cuestión puramente de mercado. Algunos análisis examinan esta cifra después de evaluar el sentimiento del mercado.
¿Cuántos bitcoins tiene Grayscale?
Grayscale compra bitcoins cada vez que hay demanda. Actualmente posee más de medio millón (más de 3 acciones totales de %). Más precisamente (según CoinDesk) 649 130 bitcoins a partir de febrero de 2021.
El titular de las acciones de GBTC está obligado a conservarlas durante al menos 6 meses y nunca podrá cambiarlas por Bitcoin.
Los titulares de GBTC incluyen BlockFi (plataforma de préstamos criptográficos), Three Arrows Capital (fondo de cobertura que invierte en DeFi) y Horizon Kinetics (gestión de cartera). Además del efectivo, los clientes de GBTC pueden adquirir acciones a través de préstamos, por ejemplo, en BlockFi.
El DCG detrás de Grayscal es, por lo tanto, un fondo de cobertura comparable a Pantera Capital o Galaxy Digital. En febrero de 2021, Grayscale administró activos por valor de más de $ 37 mil millones (más de seis veces el año pasado).
Prácticamente todos los bitcoins de Grayscale Bitcoin Trust tienen una custodia de Coinbase que se encarga de la seguridad, las compras, etc.
Barry Silbert
Grayscale Investments fue fundada por Barry Silbert. Todo comenzó en 2004, cuando creó SecondMarket (también NASDAQ Private Market) para proporcionar liquidez a valores limitados de empresas públicas (limitado = por ejemplo, aquellos que el fundador de la empresa no puede vender durante 1 año y no puede huir de la puesta en marcha de la empresa) . En 2008, SecondMarket se expandió a otras clases de activos exóticos y luego invirtió $ 2 millones en Grayscale.
Grayscale Bitcoin Trust es administrado por Grayscale, que es propiedad de DCG (Grupo de moneda digital). Silbert escuchó por primera vez sobre Bitcoin en 2012. Un año después, renunció a SecondMarket para perseguirlo, y en 2015 vendió Second Market a NASDAQ (de ahí el nombre renombrado como NASDAQ Private Market).
Barry Silbert es el CEO de DCG, que ha invertido en Brave (un navegador que recompensa a los usuarios), Coinbas, Ledger, Rippo y Zcash. Sin embargo, DCG también tiene una subsidiaria, CoinDesk and Foundry, una consultora y proveedora de financiamiento para mineros. Silbert no es cualquiera, pues a los 17 aprobó el examen de corretaje Serie 7 (como la persona más joven de la historia). Revista Fortuna lo incluyó en la lista de 40 menores de 40 en 2011.
Barry Silbert es así una de las figuras más poderosas en el mundo de las criptomonedas, porque DCG controla todo el espectro de áreas de criptomonedas (noticias, minería, inversores institucionales e inversores minoristas a través de la Bolsa de Valores de Luno).
¿Quién puede comprar acciones de Grayscale Bitcoin Trust?
El Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) está diseñado exclusivamente para inversionistas acreditados, lo que en Estados Unidos significa demostrar un ingreso anual de $200,000 o un ingreso marital de $300,000 durante los últimos dos años, esperando números similares en el futuro. En 2020, la SEC amplió el concepto para incluir personas con conocimientos, experiencia o certificaciones profesionales, además de pruebas de ingresos y activos.
Competencia
Osprey Funds con acciones bajo el símbolo OBTC ofrece el mismo servicio que Grayscale, pero con una tarifa de solo 0,49 + 0,3 %. Sin embargo, el cliente debe tener el OBTC durante al menos un año y puede no estar acreditado. Osprey Funds administra solo $ 80 millones.
Otro competidor de ventana es CrossTower en Bermuda, 4 veces más pequeño que OspreyFunds. Tiene una comisión de gestión de 0,6 % y no tiene un período de tenencia obligatorio. Sin embargo, la inversión mínima es de $100.000 (y solo para inversores acreditados).
En febrero de 2021, BlockFi lanzó Bitcoin Trust, administrado físicamente por Fidelity Digital Assets. La tarifa es de 1,75 %. El año pasado, BlockFi 5% tenía una participación en Grayscale Bitcoin Trust.
El Bitwise Bitcoin Fund con una tarifa de 1.5 % también busca la verificación del regulador. Ya ha tenido éxito con su fondo Crypto Index.
Qué sucede cuando la SEC habilita el ETF de Bitcoin
Grayscale tendrá que reducir su prima. Al mismo tiempo, el propio director de Grayscal dijo que el ETF de Bitcoin es solo cuestión de tiempo. Las razones anteriores de la negativa de la SEC fueron la falta de pruebas contra la manipulación del mercado y la confirmación del tamaño del mercado de Bitcoin.
Los ETF ya existen en otros estados, pero todos están mirando a los Estados Unidos, por lo que generalmente se dice en la criptocomunidad que el ETF aún no ha sido aprobado.
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